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Relação risco x retorno nos investimentos é fundamental! Se for possível reduzir risco sem diminuir tanto o retorno, será vantajoso.
A busca por estratégias que permitam essa redução do risco sem sacrificar significativamente o retorno é meta primordial para investidores astutos.
O Dilema da Venda de Opção Seca: Prêmios Atraentes, Risco Imenso
Quando optamos por vender uma opção seca, recebemos um prêmio atrativo, porém, enfrentamos um risco quase ilimitado. Essa estratégia, embora tentadora, exige uma análise cuidadosa do equilíbrio entre ganhos potenciais e perdas catastróficas.
Desafios da Venda de Opção Coberta: Um Olhar Crítico
Mesmo na venda de opções cobertas, como a CALL coberta, a ilusão de segurança surge. A possibilidade de entregar a ação em caso de exercício da opção esconde um risco potencialmente maior, especialmente em momentos de grandes altas, onde o montante perdido (ou deixado de ganhar) pode superar o prêmio recebido.
“Ah Caio, mas o investidor deixou de ganhar, ele não perdeu”. Aqui é preciso entender: o investidor possuia a ação e correu o risco dela cair, e mesmo assim obteve um lucro bem menor do que quem simplesmente comprou a ação. Ou seja, ele correu o mesmo risco e teve retorno pior, portanto, foi um investimento com relação Risco x Retorno ruim.
Desvendando os “Pozinhos”: Baixa Probabilidade, Baixo Risco
Algumas opções são consideradas “pozinhos” devido à sua baixa probabilidade de serem exercidas. Comprar essas opções implica em baixo risco, uma vez que a perda máxima está limitada ao pequeno prêmio investido. Contudo, a probabilidade reduzida de ganhos também é uma realidade a ser considerada.
Equilíbrio na Combinação: Pozinhos e Opções “Gordas”
Investir exclusivamente em opções “pozinhos” não é aconselhável, pois resulta em ganhos improváveis e prejuízos frequentes. No entanto, ao combinar a compra de opções com baixa probabilidade de exercício com a venda de opções mais “gordas”, cria-se um equilíbrio interessante entre risco e retorno.
Estudo de Caso: BOVA11 e Estratégia de Travas
O BOVA11 está valendo R$ 123. Uma PUT com strike 120 que vence em pouco mais de 1 mês está valendo R$ 1,17.
Suponha que você tenha R$ 20 mil para comprar em BOVA11. Pode vender 20000 / 120 = 166 PUTs e receber R$ 194,22 de prêmio.
Em termos de taxa frente o capital alocado, temos 194,22 / 20000 = 1%. Portanto, se BOVA11 cair 15% para 104,55, seu patrimônio será de 166*104,55 + 194,22 = R$ 17.549,52. Um prejuízo de R$ 2.450,48 frente os R$ 20 mil originais.
E se você tivesse comprado uma PUT strike 112 pagando R$ 0,28? O prêmio recebido seria de 166*(1,17-0,28) = R$ 147,74 ou 147,74/20000 = 0,7% de taxa.
Você abriu mão de 24% da taxa que teria com a opção seca, que era de 1%. Por outro lado, se o BOVA11 cair 15% para 104,55, seu patrimônio será de 20000 – 166*(120-112) + 147,74 = R$ 18.819,74. Um prejuízo de R$ 1.180,26 frente os R$ 20 mil originais.
Ou seja, você teria um prejuízo 52% menor do que se tivesse apenas vendido a PUT seca.
Analisando Resultados: Menos Taxa e Muito Menos Prejuízo
Ao comparar a venda de PUT seca com a estratégia de trava, observamos que abdicar de parte da taxa de renda resulta em uma redução significativa nos prejuízos. No exemplo, ao abrir mão de 24% da taxa, o investidor garantiu um prejuízo 52% menor em caso de desvalorização do ativo.
Conclusão: Tranquilidade e Controle de Risco com Estratégias Inteligentes
Ao construir travas com opções de baixo valor, além de otimizar a relação risco x retorno, os investidores ganham tranquilidade ao saber que seus prejuízos máximos estão limitados. Essa abordagem permite uma participação mais tranquila no mercado, mesmo em situações de ausência ou momentos de menor disponibilidade para acompanhar as movimentações.
A verdadeira riqueza está na tranquilidade. Alcance sua estabilidade financeira sem abrir mão do seu sono tranquilo.
Uma estratégia com travas de opções te ajudará nessa direção.
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